🎯 SpaceX : +9 %, −2 % ou −27 % selon le prix d'achat. Anthropic arrive : ce que cela change pour vous

Trois investisseurs ont acheté la même action SpaceX en juin. Au 23 octobre, le premier gagne 9 %, le deuxième a à peu près retrouvé sa mise, le troisième perd près de 27 %. La société est identique ; seul change le prix d'entrée. Anthropic, qui a rendu public son dossier de cotation le 26 octobre, pose la même question.

📈 SpaceX : le prix d'entrée fait le résultat

SpaceX a été introduite au Nasdaq le 12 juin à 135 dollars, un prix réservé aux investisseurs institutionnels, pour une levée d'environ 85,7 milliards de dollars (La Libre/AFP), un record. Le titre a ouvert à 150 dollars, culminé à 201,8 dollars le 16 juin, puis reculé à 107,80 dollars le 28 juillet, avant de remonter. Il clôturait à 147,49 dollars le 23 octobre (Zonebourse).

Rapporté à ce dernier cours, l'acheteur institutionnel à 135 dollars gagne environ 9 %, celui qui a acheté à l'ouverture (150 dollars) perd environ 2 %, et celui qui a acheté au sommet (201,8 dollars) perd environ 27 %. Entre le sommet et le point bas, le titre a cédé près de 47 % ; du point bas à fin octobre, il a regagné environ 37 %. La société n'a pas changé de nature : c'est le prix payé qui a déterminé le résultat.

📄 Anthropic : ce que montre le dossier

Les chiffres suivants sont ceux du dossier déposé auprès de la SEC, tels que rapportés par la presse et deux analystes indépendants ; nous n'avons pas consulté le document lui-même.

Une croissance sans précédent. Le chiffre d'affaires atteint 4,6 milliards de dollars en 2025 (multiplié par 11,9), puis 16,3 milliards au seul premier semestre 2026, dont 11,6 milliards au deuxième trimestre. Plus de 11 900 clients dépensent plus de 100 000 dollars par an, sans qu'aucun ne pèse plus de 10 % des revenus.

Une perte surtout comptable. La perte nette du semestre est de 80,7 milliards (13 milliards un an plus tôt, selon l'AP). Elle résulte pour l'essentiel de charges hors trésorerie : 72,4 milliards liés à la réévaluation d'obligations convertibles et 8,8 milliards de juste valeur. Au niveau opérationnel, le deuxième trimestre est bénéficiaire (974 millions de dollars), mais le semestre reste négatif (693 millions).

Un bilan pour tenir. 131,7 milliards de dollars de trésorerie et placements au 30 juin 2026. Mais les dépenses de calcul et d'infrastructure absorbent 8,9 milliards au semestre, soit 55 % du chiffre d'affaires.

Un contrôle verrouillé. Les sept cofondateurs détiennent 50,1 % des droits de vote via une action spéciale ; le public est plafonné à 49,9 %.

Un prix inconnu. Le dossier ne fixe ni prix ni nombre d'actions. Le dernier tour privé valorise la société 965 milliards de dollars ; une levée de 100 milliards pour environ 2 000 milliards de valorisation reste une hypothèse de presse.

🧭 Ce que cela change pour un épargnant français

Le prix d'entrée se joue avant vous. Le public n'accède pas au prix d'introduction institutionnel : pour SpaceX, l'écart entre 135 et 150 dollars était acquis dès l'ouverture. Pour Anthropic, c'est ce prix qui déterminera la marge de sécurité, bien plus que la qualité de l'entreprise.

Vous pouvez être exposé sans l'avoir choisi. Le Nasdaq admet les grandes cotations récentes dans son indice phare après 15 séances de Bourse, ce dont SpaceX a bénéficié ; YCharts juge Anthropic éligible. Un ETF sur cet indice ajoute alors la valeur automatiquement.

En direct, le compte-titres est la seule voie. Le PEA vise les entreprises européennes (Service-Public). Les plus-values d'un compte-titres supportent le prélèvement forfaitaire de 31,4 % depuis 2026 (12,8 % d'impôt, 18,6 % de prélèvements sociaux), sauf option pour le barème.

📌 En chiffres

📌 +9 % / −2 % / −27 % : résultat au 23 octobre d'un achat SpaceX à 135, 150 ou 201,8 dollars

📌 16,3 Md$ : revenus d'Anthropic au premier semestre 2026 (4,6 Md$ en 2025)

📌 80,7 Md$ : perte nette du semestre, pour l'essentiel hors trésorerie

📌 131,7 Md$ : trésorerie et placements au 30 juin 2026

📌 50,1 % : droits de vote des cofondateurs

💬 Une introduction réussie se mesure moins à la société qu'au prix auquel on y entre.

Si une valeur de ce type entrait demain dans vos ETF, savez-vous à quel prix et dans quelle proportion ?

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